Policonsulting è guidata dal Dott. Davide Paolo Poli, dottore commercialista, aziendalista e revisore legale, consulente finanziario professionista, già docente esperto di organizzazione e metodi della Scuola Superiore della Pubblica Amministrazione di Roma e cultore della materia di Sistemi Informativi e Organizzazione Aziende Pubbliche presso Dipartimento di Economia "E. Giannessi" di Pisa, consulente di pianificazione, gestione e controllo amministrativo finanziario di primari gruppi aziendali di rilevanza nazionale. Policonsulting collabora con primari studi professionali e società di consulenza che operano nel contesto nazionale e internazionale.
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Il valore segnaletico del DSCR prospettico a 6 mesi
Debt Service Coverage Ratio, che può essere tradotto come indice di copertura del fabbisogno finanziario, è definito dalla seguente formula:
DSCR = (Cash flow operativo – tax) / Flusso finanziario a servizio del debito
Analizziamo nel dettaglio gli elementi che compongono il DSCR.
Cash flow operativo: si tratta dei flussi attivi prodotti dalla gestione caratteristica. Corrisponde al “Flusso finanziario della gestione reddituale (A)” nel rendiconto finanziario;
Tax: flusso di uscite relative al pagamento delle imposte;
Flusso finanziario a servizio del debito: è la somma dei pagamenti destinati agli istituti finanziari, quindi pagamento degli interessi, delle quote capitale, dei leasing.
Il DSCR prospettico a 6 mesi risponde in sostanza alla domanda se i flussi dei prossimi 6 mesi generati dalla gestione operativa (nettati dai pagamenti al Fisco), sono pari almeno alla somma delle rate dei mutui/leasing da pagare.
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Il fabbisogno finanziario a breve o circolante
Il fabbisogno finanziario a breve o circolante.
Il Fabbisogno Finanziario BT è l’ammontare di finanza necessaria per sostenere il ciclo monetario dell’impresa (assorbimento del capitale circolante). Per questo si parla spesso del fabbisogno finanziario o del circolante in relazione ai fidi autoliquidanti da richiedere/negoziare con gli istituti bancari (il castelletto SBF o anticipo fatture).
Le esigenze finanziarie di un’azienda nel breve termine possono essere sintetizzate nella seguente formula:
Fabbisogno finanziario BT = Fatturato / 360 * Ciclo monetario
La durata del ciclo monetario, dipende dall’andamento delle seguenti variabili:
- dilazione media di pagamento ottenuta dai fornitori;
- giacenza media delle materie prime in magazzino;
- durata del ciclo produttivo;
- giacenza media dei prodotti finiti in magazzino;
- dilazione media di pagamento concessa ai clienti.
Si utilizza generalmente la seguente definizione del ciclo monetario:
Ciclo monetario= gg clienti + gg magazzino – gg fornitori
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Sono 7 indicatori della crisi di impresa: i primi due sono validi per tutte le tipologie di attività .
Sono stati pubblicati i 7 indicatori della crisi d’impresa elaborati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti (CNDCEC) che, secondo l’art 13 del nuovo codice della crisi, dovrebbero rilevare gli squilibri economici, patrimoniali e finanziari:
- Patrimonio Netto Negativo
- DSCR previsionale a 6 mesi
- Oneri Finanziari sui Ricavi
- Patrimonio Netto su Mezzi di Terzi
- Attivo a Breve su Passivo a Breve
- Cashflow su Attivo
- Debiti Previdenziali e Tributari su Attivo
I primi due indicatori di allerta sono stati considerati validi per tutte le tipologie di attività, gli altri 5 indici sono specifici per ciascun settore.
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Best practice ASSIREVI sul sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
ASSIREVI ha pubblicato una monografia sulle best practice riconosciute a livello internazionale per la gestione e il monitoraggio del Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, componente centrale della corporate governance, in base al modello di riferimento “COSO Framework”.
L’obiettivo è quello di fornire alle imprese alcune indicazioni in merito agli strumenti utili ai fini dell’attuazione del COSO Framework, il più autorevole tra i modelli di controllo interno a livello internazionale, riferimento sia per le autorità di vigilanza sia per le imprese.
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Obbligo delle procedure di allerta e gli indicatori della crisi
È stato pubblicato nel Supplemento ordinario n. 6 della Gazzetta Ufficiale n. 38 del 14 febbraio 2019 il D.Lgs. 12 gennaio 2019, n. 14 con il Codice della crisi d'impresa e dell'insolvenza, in attuazione della legge 19 ottobre 2017, n. 155.
In questa sede ci soffermeremo esclusivamente sull’analisi degli aspetti economico-finanziari della riforma tralasciando volutamente quelli squisitamente giuridici
I nuovi principi che avranno un sicuro impatto sugli attuali modelli di Risk management sono:
- Introduzione di una definizione dello stato di crisi da elemento conclamato a prevenzione
- Procedure di allerta per incentivare l’emersione anticipata della crisi
- Istituzione di assetti organizzativi adeguati per la rilevazione tempestiva della crisi
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Arrivano i nuovi Principi di redazione dei piani di risanamento
Il documento “Principi di redazione dei Piani di risanamento”, approvato dal Consiglio Nazionale dei dottori commercialisti ed esperti contabili.
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Da Assirevi i nuovi modelli di lettera di attestazione per la revisione legale
Assirevi ha pubblicato il documento di ricerca n. 194 che è stato aggiornato per tenere conto della pubblicazione dei principi di revisione internazionali (ISA Italia). A corredo del documento sono riprodotti modelli di lettera di attestazione
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Le linee guida europee per le banche sui crediti deteriorati (non-performing loans, NPL)
Le linee guida europee per le banche sui crediti deteriorati (non-performing loans, NPL), pubblicate il 20 marzo 2017, si propongono di sviluppare un approccio di vigilanza organico in merito all’individuazione, misurazione, gestione e cancellazione degli NPL.
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Documento Cndcec - Sidrea
Il Consiglio nazionale dei dottori commercialisti e degli esperti contabili (CNDCEC) ha licenziato insieme alla Società Italiana dei Docenti di Ragioneria e di Economia Aziendale (SIDREA) il documento “Linee guida per la valutazione di aziende in crisi”.
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Indicatore 3: Margine Operativo netto al netto delle imposte e Flussi netti di Cassa
Nel medio-lungo termine il margine operativo netto al netto delle imposte tende a rappresentare l'entità dei flussi netti di cassa (free cash flow) che un'azienda è in grado di generare.
